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医药行业周报继续布局基本面良好的优质个股

时间:2019-05-22 00:24:29 来源:互联网 阅读:0次

医药行业周报:继续布局基本面良好的优质个股

一周市场表现:本周医药生物板块上涨0.20%,跑赢沪深300指数2.06个百分点。2013年以来医药板块指数上涨33.62%,列23个一级子行业第5位,超额收益明显。目前医药板块整体估值为35.25倍(TTM整体法,剔除负值),相对沪深300的估值溢价率为301.02%,处于历史较高水平。个股方面部分概念股表现相对较好。

一周政策/事件概述:1)国家统计局发布月子行业运行数据; 2)凯利泰调研纪要。

行业观点:在年底之前的业绩真空期以及政策敏感期,近期医药板块热点并不明显,表现较好的个股以高送转预期或有其他催化剂题材的为主,符合我们此前一系列月报和周报中的判断:年底之前的两个月是逢低买入优质医药股为明年布局的阶段,板块性机会不明显,个股热点则以主题投资为主。我们认为,短期制约医药板块持续上行主要有两个因素:1)政策利空尚未落地,短期而言主要是中成药的行政降价,预期的发酵对处方药的投资始终形成压制,如果靴子落地则投资层面会更加清晰;2)市场风格的因素,IPO重启的扰动叠加业绩真空期,成长股并非市场热点,市场短期更关注有事件性驱动的题材,如改革等。经过近个月的震荡,我们对明年一季度医药股的投资持乐观态度,认为在政策利空落地,市场重新聚焦业绩层面(年报和一季报)的时候,部分估值合理、业绩成长确定的优质个股有望取得良好的表现。从选股的角度,我们推荐两条投资主线:1)坚守业绩稳定增长的优质白马股,如云南白药、天士力、恒瑞医药、华东医药等;2)此外,部分前期涨幅较大估值不低的成长股,中长期成长逻辑依然清晰,建议逢低买入中线布局,如新华医疗、三诺生物、京新药业、汤臣倍健、红日药业、凯利泰、誉衡药业、和佳股份等。

推荐公司:12月选股主要选择优质个股为明年布局,以及部分明年业绩有望爆发的公司,兴业医药的12月份组合是:云南白药(中成药白马股,业绩稳定增长)、天士力(中成药白马股,业绩快速增长)、华东医药(优质专科药企业,业绩增长确定)、新华医疗(优质医疗器械公司,业绩高增长确定)、誉衡药业(收购上海华拓有望驱动业绩持续超预期)和京新药业(明年业绩高增长确定)。

风险提示。超市场预期的政策利空出台;如果种种原因导致创业板下跌,医药板块也可能面临回调的压力。

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